相比其他几家银行，中国工商银行[-0.90%资金研报](601398.SH，下称“工行”)在收购保险公司上可谓“起个大早，赶个晚集”。目前已与国内超过50家保险公司签署全面业务合作协议的工行，此前尚未有一家真正属于自己的保险公司。经历了和国泰人寿、太平人寿等公司的谈判未果之后，工行终于成功牵手了金盛人寿保险有限公司(下称“金盛人寿”)。

10月28日，工行与法国AXA安盛、中国五矿就金盛股权买卖交易达成协议。根据协议，工行将持有金盛人寿60%的股权，成为控股股东， AXA安盛将持有27.5%的股权，中国五矿将持有12.5%。交易完成后，金盛人寿将更名为“工银安盛人寿保险有限公司”。据悉，原工行上海分行行长孙持平拟出任金盛人寿董事长。但金盛人寿相关负责人并未向时代周报记者证实。“目前还未得到消息。具体的任命还需保监会批复，而公司总裁马哲明目前不会变动。”

对于工行来说，交易完成意味着将借此把保险牌照收入麾下。目前工行旗下有投行、基金、租赁等牌照，入主金盛保险后，只差信托与期货牌照，工行就可成为继中国平安[-1.69%资金研报](601318.SH)之后的又一全牌照金融集团。

参股金盛一波三折

其实，在参股保险公司上，工行可谓一波三折。此前，工行曾先后与国泰人寿、太平人寿传过“绯闻”。与太平人寿的接洽甚至已入实质阶段。但与其他试点银行参股的保险公司仍在亏损期不同的是，工行拟参股的太平人寿已迈上盈利之路。其业务规模的庞大及股权结构的复杂，也给交易带来了很大的麻烦。

眼看交通银行[-1.41%资金研报]、北京银行[-1.12%资金研报]已快速完成了入驻手续，工行与太平人寿的合作却再无进展，从而最终决意放弃参股太平人寿，转而瞄上了已成立11年却仍身处行业中下游的金盛人寿。据悉，国泰人寿与太平人寿的交易价格超出工行心理预期，在部分细节问题上未达成共识，而金盛人寿则相对符合工行的要求。

1999年在上海正式成立的金盛人寿，是中国第一家中法合资的保险公司，亦是保监会成立后批准的首家寿险公司。尽管外资股东安盛有意做强金盛人寿，但洋保险面对竞争激烈的中国保险市场，发展并不尽如人意。成立11年来，因其渠道策略、内部机制等问题，业绩差强人意，成立以来仅在2007年实现过盈利。业内人士称，金盛人寿业务虽然发展缓慢，但组织架构较为完善，这可能是被工行看中的重要因素。

2010年1-9月，金盛人寿保费收入为8.3亿元，较去年同期增长了54%，新业务规模增长了75%。虽然增速不低，但其保费规模在28家外资寿险公司中仅排第15位，占比不足2%。

傍上工行对于金盛人寿来说，是个咸鱼翻身的好机会。工行的网点及客户资源，令金盛人寿的发展空间充满想象。尤其是工行收购金盛人寿交易完成后，工行、安盛、五矿分别持有金盛人寿60%、27.5%、12.5%的股权，工行显然握有控股权。但安盛与五矿并无完全退出之意。有业内人士认为，减股不离场意在为今后继续投资留退路。“如果完全退出，那或许就彻底没有翻身机会了。”

工行董事长姜建清在签约仪式上表示，工行在网点渠道、客户基础、品牌影响力等方面的优势将有助于金盛人寿的发展。虽然此次入股金盛人寿并未制订保险产品销售的排他性协议，但此次毕竟是工行唯一一次大比例地投资保险公司，会全力地支持金盛的发展。 据时代周报记者了解，工行将委任董事长负责重要日常经营，安盛委任总裁牵头一般日常经营，五矿则淡出管理团队，仅保留战略投资者的地位。目前此项交易的最终完成尚待相关监管机构的审批。

银保市场竞争加剧

此次工行牵手安盛人寿，意味着四家商业银行试点入股保险公司完毕。2008年初，国务院原则同意商业银行投资入股保险公司。2009年11月，银监会正式开闸商业银行投资保险公司股权试点，工行、交行(601328.SH)、建行(601939.SH)、北京银行(601169.SH)成为首批四家试点银行。至今年银保合作已是遍地开花。

年初，交行和中保康联的联姻正式走完所有审批程序，中保康联也正式改名为交银康联。同时，建行也已经与荷兰ING签订了股权转让协议，将接手其持有的太平洋[-1.65%资金研报]安泰人寿50%股权。今年5月份，北京银行接手首创安泰人寿50%股权也获批，并将后者更名为中荷人寿。而目前中行通过全资子公司中银保险控股恒安标准人寿也在谈判之中，年底有望达成协议。而随着银行系险企的增加，垄断之忧也随之升起。在银保市场，“谁占领银行的销售渠道，谁就在保险市场中占据主动”，已是不争的法则。目前一家银行代理销售多家保险公司的银保产品的现象较为普遍，“同窗竞争”的压力对各家保险公司而言，不言自明。

数据显示，今年前8个月，交银康联人寿和汇丰人寿的业绩几乎全部由银行渠道拉动，两者的银保渠道保费占比高达90.8%和84.6%。而从今年第二季度开始，交行专门提供沪上108个网点，供交银康联人寿销售4款分红险新品种。

百年人寿北京分公司总经理姜京则表示，“这反过来会促使银保结构升级，险企会主动调整结构，在期缴保障型产品上发力，这将有助于险企完善自己的长期战略规划。该转型能否成功考验的是保险公司在产品设计、投资、服务等方面的专业能力。”

在中央财经大学保险学院院长郝演苏教授看来，目前在国内金融领域，一直就是“大银行、小保险”的格局。工银安盛事件究竟影响多大还要看后续如何合作。毕竟，入主险企后，银行如何利用自身网点及资金等优势盘活这些尚在亏损的寿险公司才是最值得关注的。

对外经贸大学保险系教授王国军在接受时代周报记者采访时表示，“保险是激进的文化，银行则是消极的文化，文化差距巨大，在刚开始合作一两年内的磨合对银行系保险公司来说是个很大的问题。” 此前交银康联人寿就曾因股东方与原管理团队之间的磨合问题传出总经理萌生退意的传闻。现有消息称，对于工行的绝对控股，已有金盛人寿员工想到“另谋出路”， “现在是资本说话的时代，从之前几家银行系保险公司的实际运作看，因分支机构和部门设置的变动，出现不少中层管理者外逃的现象，老员工的留存率并不高。”

银监会纪委书记王华庆在日前举办的2010年财资市场高峰会上表示，在商业银行投资入股保险公司试点中，明确试点银行应提出达到或高于自身现有资本回报率和资产回报率的商业目标和商业计划;在一定时间内经过努力达不到预期商业目标和公司治理结构要求的，要主动退出相应市场，该时间期限原则上为3-5年，对寿险公司可适当延长至7年。

金融布局逐步展开

在业内人士看来，少数银行入主保险公司，其圈地意图强于“抢夺市场”，只是其金融大鳄的整体金融规划的重要组成部分。刚刚牵手金盛人寿后，11月1日外媒又爆出消息，工行开始向美国的经纪-自营业务进军，以1美元收购富通证券的一级交易商服务部。据悉，富通证券这个部门规模不大，现有客户仅75家。

法国巴黎银行之所以要出售上述部门，主要是因为其经纪、自营部门与该行原来在美国的相关部门存在重叠。象征性的1美元收购，是因为法国巴黎银行不用再支付员工离职补偿费用，以及工行必须承担上述部门的全部负债。后据媒体报道，收购富通证券的一级交易商服务部，主要是为了配合工行在美国的纽约分行开展清算等业务，能够以该服务部为基地扩大自身在美国市场的证券承销业务。

但工行行长杨凯生日前却表示，“这是一个很小的case,很便宜,不值得媒体那么关注”，其主要收购的是团队和牌照，以期获取相关业务平台。

紧跟中国企业“走出去”的步伐，工行的国际化布局早已开始。此前，工行2008年10月15日在美国成立了纽约分行。截至今年9月底，工行在全球27个国家和地区设立了194家境外机构，进一步完善了全球经营网络和全能化服务链。 根据工行公布的2010年前三季度的经营业绩，工行目前总资产13万亿元，前三季实现净利润1278亿元。收购金盛人寿及富通证券的一级交易商服务部只是花费其九牛一毛。之所以意义重大，在于是其金融布局逐步展开的棋子。

东方证券研究所银行业分析师金麟认为，目前工行逐步往全能化和国际化的方向发展，但全能化是通过为客户提供全面的金融服务，来提高银行的客户满意度，从而深度锁定客户，挖掘客户的需求和价值。(陆玲)