历时一年、屡经波折的中国联通混合所有制改革方案在8月20日晚间最终落地。这场规模高达780亿元、国内四大互联网公司悉数参与的混改计划，开创了这一轮央企改革以来诸多先例，备受各界关注。

中国联通的混改试点方案获得外界普遍肯定。8月21日，中国联通下属A股上市公司股票恢复交易后，连续两天开盘直接涨停。多家投行发布研报，高度评价联通混改方案，看好联通未来发展。研报称：此次混改是全球电信行业发展140 年以来，首次出现“电信运营商+互联网”的资本与业务创新模式混改开启中国联通高增长之路。

引入社会资本 股权改革一步到位

在首批确定央企混改试点单位中，中国联通是唯一一家集团整体混改的试点公司，改革力度之大前所未有。在引入社会资本后，联通集团合计持有上市公司股份降至36.67%，打破了过去国企改革中股权不低于50%的“红线”，进一步形成混合所有制多元化股权结构。

中国联通本次混改采用非公开发行和老股转让等方式，引入处于行业领先地位、与自身具有协同效应的战略投资者，包括大型互联网公司、垂直行业领先公司、产业集团和金融企业、产业基金等。

参与联通混改的战略投资者包括中国人寿、腾讯信达、百度鹏寰、京东三弘、阿里创投、苏宁云商、光启互联、淮海方舟和兴全基金，共计 9 名特定对象。

本次混改前，联通A股上市公司总股本为约211.97亿股。在本次混改过程中，拟向战略投资者非公开发行不超过约90.37亿股股份，募集资金不超过约617.25亿元;由联通集团向结构调整基金协议转让其持有的本公司约19.00亿股股份，转让价款约129.75亿元;向核心员工首期授予不超过约8.48亿股限制性股票，募集资金不超过约32.13亿元。上述交易对价合计不超过约779.14亿元。

上述交易全部完成后，按照发行上限计算，联通集团合计持有公司约36.67%股份;新引入战略投资者合计持有公司约35.19%股份，进一步形成混合所有制多元化股权结构。

可以看出，本次混改引入的战略投资者与中国联通主业关联度高、互补性强，通过与新引入战略投资者在云计算、大数据、物联网、人工智能、家庭互联网、数字内容、零售体系、支付金融等领域开展深度战略合作，能够扩大中国联通在创新业务领域的中高端供给，培育壮大创新发展的新动能。
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