自2018年来，我国汽车行业已连续两年销量下滑，2020年受新冠疫情影响，复苏仍存在一定难度。

乘联会近期公布数据显示，1月汽车销量为169.9万辆，环比下跌20.8%，同比下跌21.5%，同比下跌数值创2005年来最低增速。2月为汽车销售淡季，叠加疫情影响，销量仍会较低。

机构预计，随着疫情影响逐渐减弱，国家或将出台一些鼓励汽车消费，汽车销售有望逐渐转暖。

汽车消费刺激政策相继出台

2020年2月16日出版的第四期《求是》杂志中发表中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平的重要文章《在中央政治局常委会会议研究应对新型冠状病毒肺炎疫情工作时的讲话》。文章提出：要积极稳定汽车等传统大宗消费，鼓励汽车限购地区适当增加汽车号牌配额，带动汽车及相关产品消费。

值得注意的是，在此之前，各地方政府已经陆续出台了相关政策，刺激汽车消费，主要在于放宽/取消限购，释放限购城市积压需求。

2019年6月，广深地区率先发布新政，放宽汽车摇号和竞拍指标。其中，广州市在2019年6月至2020年12月，将增加10万个中小客车增量指标;深圳市在2019年至2020年将每年增加普通小汽车增量指标4万个。

2019年9月，贵州市政府废止限购规定，全面取消限购。

2020年2月16日，广东省佛山市出台《佛山市促进汽车市场消费升级若干措施(试行)》3月1日实施，成为2020年国内首个落地促进汽车消费的地区。

通知显示，佛山市政府拟对消费者在当地“注册登记的汽车销售企业购买‘国六’标准排量汽车给予资金补助”。

按照规定，如佛山号牌车主旧车售卖发票或汽车报废注销证明购买新车，每辆车的补助金额为3000元;如同一消费者一次性购买的大、中、重型客运、载货汽车(车辆单价不少于50万元)达到5台及以上，每辆车补助可达5000元;如消费者购买新车，补助金额为2000元。通知同时规定，上述三类情况不可重复享受补助。

多地或将陆续跟进

目前，我国汽车限购地区包含北京、上海、广州、深圳、杭州、天津、贵阳、石家庄和海南省9个省市，2019年贵阳和海南省放开限购，广州和深圳放松限购，分别增加10万个和4万个指标。

华西证券认为，佛山市发起汽车救市第一枪后，2020年汽车消费刺激政策将形成多米诺效应，更多地区有望跟进出台新政。

华西证券预计，2010年汽车消费刺激形式将更加多元化，主要围绕四个方面展开：1、鼓励老旧汽车报废更新，尤其是国三及以下排放标准车辆;2、 鼓励新能源汽车消费;3、继续鼓励限购城市放宽限制;4、针对特定人群(医疗防疫相关等)更大力度补贴措施。

如果放开限购，华西证券预计，全国限购城市堆积需求超800万个，如果分5年逐步消化，预计每年为市场贡献约160万辆销量，对行业增速贡献弹性约6%。

山西证券表示，习近平在《求是》杂志上发表的重要文章，对稳定 2020 年汽车消费有重大意义。为维持经济平稳运行，国家或将出台一些鼓励汽车消费的措施，例如增加限购城市的牌照数量、鼓励新能源汽车销售、补贴三、四线城市的汽车销售等。

汽车产业链或是关注

从历史情况来看，汽车销量以及汽车股股价水平，与政策有一定关系。

2009年政策期间，汽车市场销量复合增长率达38.81%，汽车企业业绩和估值普遍提升，09年全年汽车板块超额收益为113%。

2015年刺激政策期间，汽车市场销量复合增长率达8.55%，这一次业绩增长对估值提升的拉动作用更为明显，2015年9月29日-2016年12月31日汽车板块超额收益为18%。

华西证券认为，疫情短期内对汽车行业供需两端形成冲击，企业产销承压;长期来看，行业复苏趋势不变。2020年汽车行业刺激政策成功接力，汽车需求有望进一步释放，催化整车板块投资情绪，提升板块风险溢价能力。

山西证券表示，受疫情影响，行业会有一定的下挫，在疫情期间，建议关注业绩较为稳定的龙头公司与主打海外市场的汽车公司。(王军)