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日前，海量数据（603138.SH）同步披露2025年年报和2026年第一季度报告，公司2026年一季度净亏损4176.91万元，已接近2025年全年4723.44万元的亏损规模，增收不增利的困境仍在持续。

对此，《经济参考报》记者致电海量数据证券部门，相关人士表示：“主要是因为人员规模的提升，公司近两年为了开拓数据库市场，一直在积极布局研发和服务人员，导致营业成本有所上升。同时由于一季度属于行业淡季，使得业绩有所亏损，具体原因以公告为准。”

作为首家主板上市的纯国产数据库基础软件厂商，海量数据2025年全年营业收入5.12亿元，同比增长37.47%。其中，数据库自主产品和服务收入达2.63亿元，同比增长87.92%，占总营收比重首次突破50%，标志着公司以自研数据库软件Vastbase为核心的多元化产品矩阵初步成形，在制造、通信、能源、金融等关键行业的渗透率稳步提升。

然而，营收的高速增长并未转化为盈利。2025年公司归母净利润亏损4723.44万元，虽较2024年减亏25.41%，但仍未摆脱亏损泥潭。从年报来看，期间费用持续增长对于净利润的影响已初步显现，销售费用同比增长38.68%至1.47亿元，研发费用同比增长60.55%至1.08亿元。

进入2026年，海量数据亏损态势进一步加剧。一季报数据显示，公司一季度营收9925.94万元，同比增长22.04%，但归母净利润亏损4176.91万元，亏损规模较去年同期的亏损1768.76万元迅速扩大；经营活动现金流净额，也由去年同期的-1493.29万元扩大至-4696.29万元，现金流的情况同样不容乐观。

对于净利润和经营现金流的大幅下滑，海量数据归因于公司继续加大市场投入，员工人数增加，期间费用增加所致。从团队规模变化来看，公司员工总数由2024年的832人增长至2025年的1020人，其中销售人员一年内新增138人，成为员工增长的主要来源；技术人员同步增加40人。

业内人士分析认为，在销售端持续拓展、研发端不断加码的双重投入下，海量数据能否加快技术成果与市场需求的深度衔接，有效走出当前增收不增利的发展困局，实现投入与收益的良性循环，仍有待时间进一步检验。