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产品类别2025年收入2025年同比2025年毛利率2026年上半年收入2026年上半年同比2026年上半年毛利率清洗类产品4.33亿元-1.59%25.13%2.18亿元+8.73%23.04%电机类产品4.30亿元-0.75%32.91%2.39亿元+24.21%28.57%其他产品0.72亿元-5.79%42.77%0.57亿元+85.49%41.51%

三个结构性变化值得关注：

• 地区2025年收入2025年同比2025年毛利率2026年上半年收入2026年上半年同比2026年上半年毛利率境内5.67亿元-1.70%27.43%2.99亿元+23.17%25.12%境外3.68亿元-1.30%34.14%2.15亿元+18.78%31.17%

  境外收入增速（18.78%）低于境内（23.17%），但境外毛利率31.17%持续高于境内毛利率25.12%，两地毛利率分别下滑2.82个百分点和3.86个百分点，价格或成本压力并非仅局限于单一市场。

  指标2025年2024年2026年上半年上半年同比研发投入0.33亿元0.34亿元0.18亿元+17.16%研发投入占营业收入比例3.49%3.51%——研发人员数量115人110人——

  研发投入的强度信号有所变化：2025年全年研发费用同比下降2.14%，占营业收入比例从3.51%微降0.02个百分点至3.49%；2026年上半年研发投入同比增长17.16%，显著快于收入增速之外的费用项。研发人员数量在2025年末为115人，同比增加4.55%，占员工总数比例10.38%。

  研发资本化率为0，投入全部费用化处理，利润表对研发支出的反映较为直接。公司在管理层讨论中将谐波磁场电机与配套磁性材料定义为"对电机底层技术的颠覆性正向开发"，其产业化进度（专利取得、中试线投产、滚筒电机与气泵电机应用）是本期核心竞争力论述中增量信息最密集的部分。

  指标2025年度同比2026年上半年同比营业收入9.47亿元-1.55%5.23亿元+22.01%营业成本6.56亿元+4.55%3.72亿元+27.04%归母净利润1.67亿元-22.02%0.79亿元-7.26%扣非归母净利润1.47亿元-27.32%0.67亿元-11.16%经营活动现金流量净额2.02亿元-12.42%0.92亿元+6.21%基本每股收益1.49元-21.99%0.49元-7.55%

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